工商時報【吳青】
上海市公安局近日披露，因涉嫌非法吸收公眾存款和非法集資詐騙犯罪，國太控股、中晉股權投資基金公司、上海
中晉一期股權投資基金公司等中晉系關聯公司被查處。中晉系以及類似非法私募平台的存在
，對中國的私募基金監管，提出了新的挑戰。
中國的私募基金行業還不夠成熟，與美國做比較，美國的私募基金行業資金規模巨大，但是私募基金管理人只有2600多家，行業集中度高，而中國已註冊的私募基金管理人的數量是美國的近5倍。美國私募基金的投資者，主要是大型機構投資者和富豪階層的個人投資者，而中國的投資者機構呈現散戶化的特點。可見，中國出現的「全民私募」並不是正常現象，在規範行業的同時，也應該鼓勵推動行業向專業化發展。
中晉系和類似機構作為私募基金形式的理財平台，在合格投資人門檻和私下募集兩個方面鑽了監管機構的灰色地帶。
首先，根據20
14年8月份證監會公布的《私募投資基金監督管理暫行辦法》，私募基金只能向特定的合格投資人進行募集，例如該辦法第十二條界定：「私募基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低於100萬元人民幣（下同）且符合下列相關標準的單位和個人：（一）淨資產不低於1,000萬元的單位；(二）金融資產不低於300萬元或者最近3年個人年均收入不低於50萬元的個人。但根據「中晉金鑰匙三號」的募集公告，只要5萬元就可以成為中晉合夥人，合格投資人門檻已經形同虛設。
其次，根據監管部門規定，私募基金只能向特定人群進行募集，不能公開宣傳和向不特定人群募集。為了貫徹這一精神，2016年2月中國基金業協會發佈的《私募投
資基金資訊披露管理辦法》中甚至規定私募基金只能向投資人公佈資訊，而不能進行公開信息披露。但通過明星代言、電視節目冠名等方式，中晉系顯然已經完全實現公開宣傳和公開募集。
中晉系理財平台主要以股權基金模式運轉，但目前政府對私募投資基金募集行為缺乏有效監管。2015年12月16日，中國證券投資基金業協會就《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（徵求意見稿）》公開徵求意見，目前，該辦法尚未正式實施。
在中國金融監管格局中，傳統金融仲介按照機構種類，被劃分為銀行系、證券基金系、保險系等，分別劃歸銀監會、證監會、保監會等機構監管，對於金融和類金融機構的監管，呈現出「常態垂直監管，風險屬地處置」的金融管理體制，根據2016年2月正式發佈的59號文的規定，「對需要經過市場准入許可的行業領域，由准入監管部門負責本行業領域非法集資的防範、監測和預警工作」，但發生風險時，卻由各級地方政府的打擊非法集資領導小組負責風險處置，主要是由各地金融辦和公安司法部門具體負責，這必然在風險的管控上，存在著責任的割裂性和監管的不協調性。
非法私募的出現
只是一個側面。防範和處置非法集資是一項長期、複雜、艱鉅的系統性工程，各方需要有整套措施，用綜合藥方加以防範和化解。要疏堵結合、標本兼治，進一步深化金融改革，大力發展普惠金融，加大金融服務實體經濟力度，完善民間融資制度，合理引導和規範民間金融發展。
（本文摘自經濟參考報）
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