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信評調降是企業債券最大的風險,但對高收益債來說,情況剛好相反!根據統計,若投資人在

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投資級企業債券被降評的高峰年(墮落天使年)買進高收益債,買進後一年與後兩年,上漲機率為100%。

過去15年統計,投資等級債券被調降為非投資級債券的高峰年分別落在2002、2005與2009年,但高收益債券指數在2003、2006與2010年分別上漲28.1%、11.8%與15.2%;即使是2004、2007與2011年,高收益債指數也分別上漲10.9%、2.2%與4.4%;可見投資等級債被調降的高峰年,就是高收益債券買近的最佳時機。

野村美利堅高收益債基金經理人李武翰表示,美國經濟數據意外不如預期澆滅市場對升息的信心,尤其面對6月底英國脫歐公投變數,美國6月升息的機率已微乎其微。

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債券基金經理人李育昇指出,美國經濟依然穩健,通膨仍溫和成長,即使美國6月可能升息,但仍不影響利率正常化的速度維持平穩緩慢,仍維持今年兩次升息的預期。目前美國經濟持續成

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長及低利率的環境,有利美國高收益債券未來的表現。

工商時報【孫彬訓╱台北報導】

瀚亞全球高收益債券基金經理周曉蘭表示,觀察2005年汽車業被降等及2008年金融企業被降等,可發現這些「墮落天使」的長線表現反而優於一般高收債指數;因為這些債券反會因降評調降而積極改善體質,因此也不排除這些債券在未來可能因體質重整而重

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回投資等級債,如此一來,反而有助高收益債價格回升。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理

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人施宜君表示,隨著債券供給減少,殖利率位在相對高點,加上全球負利率環境在短期內沒有轉變跡象,今年高收益債市的條件仍相對有利,後市並不看淡。

第一金全球高收益債券基金經理人劉蓓珊表示,在全年經濟發展呈現逐季向上,投資人擔憂的情形也逐漸消散,風險偏好可望回溫,為高收益債券市場表現帶來正向的動能。

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